美元刚迈入12月就大涨！全球外汇市场年底是吉是凶？

liukang20241周前 (04-22)吃瓜科普249

财联社12月3日讯（修改潇湘）尽管美元升势在11月结尾时一度消声匿迹，但在迈入12月的首个买卖日，美元的大涨便再度给非美钱银敲响了警钟。

行情数据显现，欧元兑美元本周一大幅跌落，因对法国现任政府或许倒台的忧虑日积月累，政府倒台将使遏止预算赤字激增的方案阻滞。与此同时，在美国供给办理协会(ISM)和标普全球发布了微弱的美国制造业数据后，美元指数则接连涨势，特朗普周末对金砖国家宣告的关税要挟，也令非美钱银承压。

在首要非美钱银中，欧元兑美元隔夜盘中的跌幅一度超过了1%，最低下探至1.0461，创下了11月初以来的最大单日跌幅。而作为美元指数构成中权重最大的钱银，欧元的承压无疑再度令美元多头更是升势大振。在曩昔九周的时间里，美元指数已有多达七周呈现着涨势。

展望年末最终一个月的外汇商场行情，美元面对的一些利多要素是清楚明了的，但与此同时，其背面其实也不乏不少或许阻止美元进一步上涨的利空危险。

美元利多要素

在利多美元的要素中，首战之地的仍然是特朗普关税要挟的影响。自上月美国大选以来，汇市的动摇率便一路飙升，从纽约到东京的出资者都在为日成交额高达7.5万亿美元的外汇商场未来四年的命运拟定战略。争辩的中心是特朗普上台后美元的命运——估计特朗普中选将加重国际最大经济体的通胀，使美联储的降息远景变得复杂。

最近的商场走势凸显了美元买卖的难度：彭博美元指数在到9月的三个月内曾接连跌落，但随后呈现大逆转。摩根大通、高盛集团和花旗集团均估计，跟着关税加重价格压力并危害其他经济体，美元将持续走强。特朗普对钱银的影响不只限于通胀途径——他上周末还要求金砖国家许诺不发明新钱银来代替美元。

嘉信理财首席固定收益战略师Kathy Jones表明，“结果是，除非发生什么改动，不然美元走高是阻力最小的途径。2025年美元走势的要害也将取决于关税方针。”

除了特朗普关税，周一令欧元风声鹤唳的法国政坛动乱，也或许为美元多头在年末供给新的助力。因为与极右翼“国民联盟”的财务案商量谈崩，法国总理米歇尔·巴尼耶周一宣告，将动用宪法49.3条强行通过预算。与此同时，法国左翼联盟“新人民阵线”和极右翼“国民联盟”均承认将支撑对巴尼耶的不信任投票，两方联合足以推翻巴尼耶政府。

咱们在上月解读文章中就曾提到过，欧元的弱势在近来全球汇市的演化中，现已很大程度上助涨了美元多头的气焰。而跟着眼下反映欧洲主权债款决心的法德十年期国债利差进一步扩展，法国基准10年期国债收益率更是有史以来初次与旧日“欧猪五国”之一的希腊相等，欧元遭到的决心冲击很或许被进一步扩大。更何况，现在不少商场人士已开端估计，欧洲央行有或许会在年末的议息会议一口气大幅降息50个基点。

美元利空要素

当然，话又说回来，尽管美元升势现在遭到着上述消息面要素的加持，但在步入年末最终一个月之际，美元是否能一路笑到最终，或许仍然充满着必定的悬念。

就季节性的规则而言，受特朗普胜选鼓动的美元多头，眼下其实正迈入历史上最为不利于美元的一个月。

在曩昔10次12月行情中，彭博美元指数有8次呈现跌落，这一般是因为美元在年末往往会成为出资组合再平衡活动和所谓“圣诞老人行情”的受害者，这将鼓舞买卖员兜售美元，交换股票等危险较高的财物。

此外，跟着美联储12月议息会议的接近，一些汇市买卖员的目光或许也将从头回到了美联储的钱银方针上。近来比较风趣的一组改动是，尽管出资者益发信任美联储下一年难以进行屡次降息，但对12月降息的预期却不断高涨。

在美联储内部颇具话语权的理事沃勒周一也表明，其现在倾向于支撑在12月会议上下调方针利率。当然，他也划出了一道先决条件——“这一决定将取决于咱们在此之前收到的数据是否会意外上行，并改动我对通胀途径的猜测。”