周五的时分，全球资本商场大跌，道琼斯指数跌落900点，成为一年中最糟糕的一天，标准普尔500指数跌落2%，全球股市更是遭受血洗。

欧洲疾控中心26日发布点评陈述说，依据现有基因数据，新的变异毒株危险为“高”，它具有新冠大盛行以来检测到的数量最多的变异，由于它或许大大下降疫苗的有用性，添加重复感染的危险，因而引起人们严峻关怀。

近来有音讯称，“微信、付出宝收款码不能用于运营收款”。收款二维码究竟还能不能用了？我国人民银行有关部门周六回应，该说法系误读。运用“码牌”或许打印封装的二维码的商户，需求向收款服务安排（如微信、付出宝等）请求转为商用收款码，但顾客日常付出体会和感触不会遭到影响。央行此次出台相关要求，正是为了加强职业处理，堵住缝隙，堵截不合法链条，更好地保证个别商户资金安全，守住老百姓“钱袋子”。

依据港交所最新发表，11月25日，我国恒大集团股东许家印、旗下公司Xin Xin (BVI) Limited 以及许家印妻子丁玉梅算计售出12亿股我国恒大集团股份，每股均匀价格为2.23港元，总成交价格约为26.76亿港元。买卖完结后，许家印在我国恒大的持股比例从76.96%降至67.87%，这现已是本年以来许家印在恒大持股比例第2次发生改变。

确诊病例3至19：均为满洲里市在对会集阻隔调查人员核酸筛查中呈阳性，11月28日经专家组会诊，确诊为新冠肺炎确诊病例。

南非变种新冠病毒的发酵引发全球新一轮惊惧，关于A股商场，咱们以为短期或许也会受海外心情影响，但我国商场或许相对更有耐性：1）曩昔两年以来我国防疫形式全体效果显着；2）我国相对完好的经济体系，使经济遭到的冲击比较海外经济体相对小；3）我国股市所在的周期方位相对有利，2022年我国经济添加率先回归常态化且方针有望逐渐放松，海外则处于添加挨近高位而方针面对退出，该特征与2021年截然相反；4）2021年我国股市的估值压力显着缓解，当时沪深300前向市盈率略低于前史均值且股权危险溢价也处于前史均值，比较高位的海外股市有更多缓冲空间。

咱们以为在疫情新变数之下，A股或许比海外商场相对更有耐性，内部稳添加的方针预期或许是主导商场体现的更要害因素。商场短期途径或许仍会有曲折，但或许无需过度失望，当时到年末及下一年头或许是方针加力的重要窗口期，年末中心经济作业会议是重要的调查节点。

职业装备主张：装备持续向方针预期及中下流方向歪斜

1）方针边沿改变或发力潜在有支撑的范畴，包含地产稳需求相关工业链、潜在的消费支撑范畴、券商等；

2）本年现已有所调整、估值现已不高、中长期远景仍然明亮的中下流消费，自下而上择股，包含食物饮料、医药、家电、轻工家居、轿车及零部件、互联网与传媒、农林牧渔等；

3）高景气的制作方向，包含新动力轿车、新动力及科技硬件半导体，依据工业链环节景气程度变迁而择股装备，特别注重输配电晋级、轿车零部件等环节的制作时机。

3、安信战略：不惊惧，逢调整布局

近期新冠病毒变异体B.1.1.529遭到商场广泛注重，出资者关怀新式毒株对商场构成的影响。咱们以为，从之前疫情看，其自身会构成多重影响，有正面有负面，除了损坏服务业、搅扰供应链等对经济的负面影响之外，另一个实践成果是全球央行宽松加码，我国一些职业出口上升加强了对全球供应链环节的代替。就现在来看首要还不能明亮新的变异毒株的传达力度和损坏力，更还谈不上由此带来的宽松预期。因而现在研判其影响为中性，但不承认性有所上升，主张多看少动，以张望等候为主，等候新一轮疫情的影响规模、损坏力和方针应对逐渐明晰，等候12月中旬政治局会议和中心经济作业会议关于下一年经济方针的定调。假如商场呈现短期的大幅跌落，则可以对后市愈加达观一些。装备上注重下一年的成绩安稳和高景气确实认性，主张暂时避开或许遭到疫情迸发影响的部分职业。

装备上：当时要点装备以“宁组合”为代表的高景气长赛道，包含光伏、新能车（轿车零部件、锂资源、锂电池）、CXO、军工等。持续注重食物饮料等板块估值修正的时机。躲避旅行、餐饮、航空等或许遭到疫情迸发影响的职业。

4、国君战略：正视危险，谋定后动

大势研判：注重疫情危险，无需过度惊惧。受变异新冠病毒Omicron影响，全球金融商场呈现震动。当时来看，中心的忧虑在于病毒骤变或许导致免疫躲避和传达才能增强，从而连累经济复苏进程。参阅6月下旬之后Delta病毒演绎头绪，其对A股冲击类似于“黑天鹅”事情，边沿影响逐渐趋弱，国内商场愈加遵从内生逻辑。事实上，10月下旬以来，全指完结“耐克型”先抑后扬走势，两市成交亦接连26个买卖日打破万亿。商场体现背面反映出新的共同正逐渐酝酿：1）Q3季报之后，上市公司盈余端面对至少三个季度的零添加压力，但商场对盈余下行已有充沛预期；2）央行三季度钱银方针履行陈述对经济定调边沿趋于失望，随同方针注重度从防危险向稳添加转化，结构性宽信誉有望发力。考虑到疫情的海外链条，或令全球活动性收紧进程全部放缓。全体来看，此轮变异病毒危险仍需动态调查，但鉴于国内防控阅历与疫情前史演绎，无需过度惊惧对资本商场的冲击。风格剖析：寻觅承认性。2021年疫后经济复苏的中段，中心风格在高盈余弹性，风格分解首要落脚于大中小盘。其间，年头以来中证500、中证1000、国证2000指数的全年涨幅均逾越10%，与之相对应的是上证50、沪深300超5%的下探。展望后市，以地产和出口为代表的传统经济支柱动能放缓，但新经济动能机制仍未理顺。这意味着，未来从微观经济到微观企业盈余，不承认性的程度均将有所上升。在危险偏好持续处在较低的水平的布景下，危险点评的研判相较于危险偏好的重要性进步，“经济下行+宽松抑制”下出资视点对盈余承认性的要求越发重要。 金融地产：亦攻亦守。2021年下半年以来，受预售资金监管、恒大事情等影响，金融地产板块体现疲弱。当时房地产职业的症结在于高杠杆的房企面对兑付危险，直接针对房企融资的方针是避免职业硬着陆的方针。跟着房企端融资宽松推动、居民端按揭借款投进提速，职业负反应预期有望打破。事实上，央行数据显现2021年10月末，个人住房借款余额37.7万亿元，当月添加3481亿元，较9月多增1013亿元。与此同时，10月社融存量同比添加10%，与9月相等，“信誉底”逐渐承认，金融地产板块迎来估值修正关键。职业装备：高景气与轻视值齐头并进。持续看好高景气赛道及轻视值的金融板块，有序布局消费的风格切换。1）消费电子等高景气赛道：高景气方向仍具稀缺性，要点注重元世界设备端等方向。2）金融地产：地产失望预期逐渐缓解，驱动金融地产等轻视值板块反弹；根本面上，券商银行亦有亮眼体现。3）持续看好消费切换：逐渐迈出预期底部，引荐成绩有支撑且盈余预期改进的白酒、生猪、乳业、轿车零部件等高性价比板块。

5、华西战略：一周前瞻--坚决决心，“跨年行情”成色仍旧

A股微观活动性富余，且估值较合理具有安全垫。1）当时股市活动性富余，A股万亿成交已成常态，北向资金已接连14个月净流入，11月净买入靠前的职业有：电气设备、电子、化工、食物饮料、核算机等，仍以生长职业为主。2）估值方面，到11月26日，万得全A（除金融、石油石化）PE_TTM为32.3倍，坐落2010年以来60%分位，已回归至相对合理方位。

出资战略：坚决决心，“跨年行情”成色仍旧。病毒变异株Omicron对全球股市均有影响，A股下周开盘或受冲击（包含北上资金的活动），但全体影响或相对有限。我国公共卫生系统有着及时、高效的应对办法，且阅历之前的多轮疫情（骤变）冲击，国内不管居民仍是公共卫生系统均有着防疫阅历，新病毒变异株对国内的影响小于国外。当时A股万亿成交成常态，且估值较合理具有安全垫，“国内经济稳中趋弱+活动性宽松+工业方针频出”仍是主基调，成为演绎“跨年行情”驱动力。由此，咱们以为A股时间短动摇后，有望重回“结构性”行情。装备上仍主张以生长为主，统筹轻视值，别的近期新病毒的变异有望催生医药板块行情。

详细到职业装备上，主张注重：“新动力（车）（智能电网、储能、风能、光伏等）、医药、电子、银行”等。

主题出资注重:“双碳、军工、消费晋级”等。

6、华泰战略：三点“明”政窥岁暮

中心观念：年末之前的胜负手或取决于近期方针的落脚点

上星期职业指数的体现分解程度有所进步，但仍坐落年内较低水平，持续反映出窘境回转和高位回落两类板块的逻辑演绎都已比较到位，A股全体尽管无显着下行压力，可是仍处于主线不明的阶段。在不承认新式变异毒株能否成为短期主线的当下，方针博弈或许是年末之前的胜负手。整理近期方针可发现其重心会集于三个方面：“两喜两忧”、“两晦三明”、“三荣一枯”。咱们以为，从可预见性、逻辑实现速度视点考虑，专精特新、什物作业量和国防安全所代表的“三明”或应是年末前要点注重的方向。

方针抢手：“两喜两忧”、“两晦三明”、“三荣一枯”

近期方针落脚点在于：“两喜两忧”（两喜：电力出资加大、电力商场建造提速；两忧：元世界炒作被中心点名、电子付出新政出台）、“两晦三明”（两晦：房地产方针及互联网方针后续演化仍不明亮；三明：支撑专精特新小微企业、年末前构成什物作业量、国家疆域主权有必要共同）及“三荣一枯”（三荣：养老、母婴和稀土永磁工业方针出台；一枯：煤炭、钢铁等大宗产品价格受严厉管控）。方针视角下，由于相关文件要求年末前需给予专精特新小微企业满足支撑、专项债发行需在下一年头构成什物作业量，短期主张注重可预性较高、逻辑实现较快的“三明”，中期视角主张注重电力链的出资时机。

景气追寻：稀土相关板块景气上行，下流消费品价格进步

上游资源品方面，月末动力煤、焦煤价格均有所上升；铜、铝价格体现分解，稀土价格大幅进步。中游制作方面，军工板块高景气量仍旧；锂电化学品、光伏职业归纳价格指数震动。下流消费方面，猪肉、生果、玉米等农产品价格上升，养殖户盈余才能有所改进。TMT方面，北美半导体设备制作商出货额同比增速边沿上升，智能手机出货量同比增速环比上行。景气视点主张注重：①锂电工业链的上游资源品，如锂盐、DMC等；②国家方针催化、相关工业链景气量较高、有望迎来量价齐升的稀土及稀土永磁板块；③下一年订单估计满足、景气量高、商场共同性预期较强的军工板块。

疫情扰动：新式毒株或连累全球经济复苏，A股风格及体现或受其影响有限

11月26日，南非等一些国家陈述了新冠病毒新式变异毒株“奥密克戎”的呈现，奥密克戎的S蛋白上具有11个骤变，远超从前的Beta（3个）和Delta（2个），但现在世卫安排并没有揭露阐明新式变异病株的免疫逃逸才能和传达才能详细怎么。复盘Alpha毒株和Delta毒株分散时，A股首要股指及职业指数的体现，咱们发现：①在变异毒株正式在国内分散前，商场风格和职业体现并没有遭到显着影响；②正式分散后，科技体现相对较优而消费体现相对较差；③在经济复苏预期下，金融板块在变异毒株衰退期间体现较优；④抢手赛道的体现根本不受变异毒株散播的影响。

职业装备：以储能电力为盾，以硅基需求为矛

咱们在2021.11.12年度战略《2022：装备动力与芯片的添加闭环》主张职业装备以储能电力为盾、以硅基需求为矛。自上而下的出资主线：“泛电力链”职业轮动有望于下一年Q2再度发动且中游电新先起，储能与电力贯穿。自下而上的专精特新：国产代替注重锂电PVDF粘结剂、光伏盯梢支架、风电主轴轴承、风电与航空碳纤维、半导体测验设备、半导体涂胶显影设备、电子特气、CMP抛光垫、CMP抛光液、光刻胶、IC规划-CIS、机器人伺服系统；龙头进阶注重锂电隔阂、锂电负极资料、三元前驱体、锂电设备、光伏背板、光伏设备、航空高温合金、航空钛合金、小分子CDMO。

危险提示：疫苗对新式变异病毒的有用性仍有待验证；国内地产方针改变超预期、地产出资下行压力超预期。

7、海通证券：新冠最新变种对行情有扰动 不改跨年行情趋势

从年度、季度、三个月翻滚视角看，当时各大宽基指数的振幅创新低或处于前史低位。参阅美股，A股的动摇率下降是中长期趋势。短期而言，商场振幅收窄往往是岁末年头行情发动的序幕。新冠最新变种对行情有扰动，不改跨年行情趋势，结构望均衡，大金融和硬科技较优，消费跟涨。

跟着经济下行压力被对冲以及房地产债款忧虑衰退，大金融职业有望迎来修正。当时消费职业盈余、基金装备均处在低位，往后看，消费板块的根本面有望回暖，性价比将改进。

8、广发证券：短期仍有动摇危险 板块装备向“防疫”主线歪斜

A股“真空期”遭受变异毒株，全球大类财物体现或介于20年3月与21年7月之间，短期权益财物仍有动摇危险，板块装备向“防疫”主线歪斜。新变异毒株或具有更强传达力带来周五全球大类财物剧烈动摇，财物体现逾越7月下旬德尔塔病毒冲击，而跟着多国对航线的封闭约束，部分板块体现与20年3月较为挨近（原油暴降、美元跌落、航空股跌落而线上会议股上涨）。咱们依据现有的新毒株研讨信息，判别本轮大类财物的体现或介于20年3月与21年7月之间，因而危险财物短期仍有动摇危险，关于经济和方针的情形假定需求亲近盯梢未来全球是否会从头展开封闭约束。

职业装备或再次回到“防疫”下的轮动头绪，短期寻觅“防疫买卖”与“双碳宽信誉稳添加”的交集——1. 短期的“防疫买卖”升温（疫苗、线上作业）；2. “双碳宽信誉”+新基建稳添加（风电、光伏-电站/组件、新动力轿车-零部件）；3. 景气预期与基金装备双双触底下的涨价头绪（食物加工）。

9、国盛战略：疫情新变种的复盘与应对

经过表里疫情周期的复盘，咱们进一步总结出如下几点规律性特征：1)国表里疫情小周期存在较大差异，且二者之间的关联性较低。2)21年以来，疫情周期首要影响的是财物比价以及股市风格，而对财物肯定价格的影响较为有限。3)就A股风格来看，更多是遭到国内疫情小周期的影响，每轮国内疫情分散都随同生长-价值、高估值-轻视值相对跑赢；而在确诊数量下降之后呈现回转。4)就全球商场而言，生长-价值、科技-动力的比价相同与全球疫情周期高度相关。

10、天风战略：变种毒株怎么影响A股当时格式？

中心定论：